Narodna banka Srbije (NBS) donela je značajnu odluku o smanjenju referentne kamatne stope, reflektujući trenutno stanje domaće ekonomije i globalne finansijske trendove. Ova mera ima dalekosežne implikacije za monetarnu politiku zemlje i ekonomsku stabilnost.
Smanjenje referentne kamatne stope i njegove implikacije
Na nedavno održanoj sednici, Izvršni odbor Narodne banke Srbije doneo je odluku o snižavanju referentne kamatne stope za 25 baznih poena, postavljajući je na nivo od 5,75%. Ova odluka nije izolovan potez, već je praćena smanjenjem stope na depozitne olakšice na 4,5%, kao i stope na kreditne olakšice na 7,0%. Ovakav potez centralne banke ukazuje na pažljivo odmeren pristup monetarnoj politici, uzimajući u obzir više faktora.
NBS je u svom obrazloženju navela da je inflacija od maja u okvirima ciljanih granica od 3 ± 1,5%, sa očekivanjima da će se ovaj trend nastaviti. Ova projekcija, zajedno sa smanjenjem globalnih inflatornih pritisaka i dezinflatornim uticajem prethodnih restriktivnih mera, stvorila je uslove za postepeno ublažavanje monetarne politike.
Globalni kontekst i uticaj na srpsku ekonomiju
Uprkos ovom ublažavanju, monetarna politika NBS-a zadržava restriktivni karakter. Ovo je prvenstveno uzrokovano neizvesnostima u međunarodnom okruženju, uključujući povećane geopolitičke rizike i njihov uticaj na globalne cene energenata i primarnih proizvoda. Ratna žarišta u Ukrajini i pojasu Gaze doprinose oprezu među međunarodnim investitorima, dok cene nafte pokazuju tendenciju pada.
Analitičari RBA u svom julskom izveštaju predviđaju da bi referentna kamatna stopa u Srbiji mogla dostići 5,25% do kraja godine. Ova prognoza uzima u obzir činjenicu da NBS nije u potpunosti pratila tempo ECB, već se odlučila za dva uzastopna smanjenja.
Inflacija i ekonomski rast u Srbiji
Prema podacima Republičkog zavoda za statistiku, međugodišnja inflacija u julu iznosila je 4,3%, dok je mesečna inflacija bila na nivou od 0,4%. Ovi pokazatelji su u skladu sa zvaničnom projekcijom NBS-a. Očekuje se da će inflacija do kraja godine usporiti na oko 4%, a zatim se postepeno približiti centralnoj vrednosti cilja od 3,0% tokom naredne godine.
U prvoj polovini ove godine, bruto domaći proizvod Srbije zabeležio je međugodišnji rast od 4,3%. Ovaj rast je prvenstveno bio vođen domaćom tražnjom, sa značajnim doprinosom potrošnje domaćinstava i bruto investicija u osnovne fondove.
Budući koraci i očekivanja
NBS naglašava da će daljnjem usporavanju inflacije doprineti restriktivni monetarni uslovi, niža uvozna inflacija, stabilizacija inflacionih očekivanja, kao i očekivani pad svetske cene nafte. Dodatno, akcija "najbolja cena", planirana do kraja oktobra, ima za cilj očuvanje životnog standarda građana i mogla bi imati pozitivan uticaj na inflaciona kretanja.
Sledeća sednica Izvršnog odbora Narodne banke Srbije zakazana je za 10. oktobar, kada će se ponovo razmatrati monetarna politika i eventualne dalje mere. Do tada, ekonomski stručnjaci će pažljivo pratiti kako će se smanjenje referentne kamatne stope odraziti na srpsku ekonomiju i finansijsko tržište.
U zaključku, odluka NBS-a o smanjenju referentne kamatne stope predstavlja pažljivo odmeren korak u pravcu postepenog ublažavanja monetarne politike. Ova mera reflektuje stabilizaciju inflacije i pozitivne ekonomske trendove, ali istovremeno uzima u obzir globalne neizvesnosti. Budući razvoj događaja u domaćoj i svetskoj ekonomiji će određivati dalji smer monetarne politike Srbije.