U nedavnom pokušaju preuzimanja, nemački gigant Messer SE je doživeo neočekivani neuspeh u nastojanju da konsoliduje vlasništvo nad Messer Tehnogazom. Ova situacija je izazvala značajne reakcije na tržištu i među malim akcionarima, ostavljajući otvoreno pitanje budućeg razvoja događaja.
Neuspešna ponuda za preuzimanje Messer Tehnogasa
Nemački Messer SE je u oktobru lansirao poboljšanu ponudu za preuzimanje Messer Tehnogasa, ciljajući na konsolidaciju vlasništva. Međutim, rezultati su bili daleko ispod očekivanja. Uspeli su da preuzmu samo približno 0,3% od ukupno ciljanih 149.325 akcija, što je znatno lošiji ishod u poređenju sa aprilskom ponudom.
Ponuđena cena od 31.250 dinara po akciji, što je za 6.250 dinara više od aprilske ponude, nije bila dovoljna da ubedi preostale manjinske akcionare. Ovo je jasno pokazalo da mali akcionari nisu spremni da lako ustupe svoj udeo u kompaniji.
Reakcije i analize tržišnih stručnjaka
Nenad Gujaničić, glavni broker Momentum Securities, podelio je svoje viđenje situacije. On smatra da su mali akcionari Tehnogasa praktično odneli pobedu u ovoj korporativnoj bici već samim objavljivanjem oktobarske ponude za preuzimanje.
"Ponuda na ceni od 31.250 dinara po akciji je bila obesmišljena još tokom njenog trajanja, s obzirom na to da je na berzi postojala tražnja na nivou od 33.000 dinara," objašnjava Gujaničić. "Bilo je sasvim predvidljivo da Messer SE neće uspeti da pređe prag od 90% vlasništva i time obezbedi prinudni otkup akcija."
Budući scenariji i implikacije za akcionare
Trenutno, Messer SE poseduje približno 85,9% kapitala domaćeg proizvođača industrijskih gasova. Iako verovatno nisu zadovoljni činjenicom da će morati da isplate dodatnih 6.250 dinara po akciji i akcionarima koji su prihvatili aprilsku ponudu, nemački gigant i dalje ima nekoliko opcija na raspolaganju.
Gujaničić predviđa dva moguća scenarija:
- Scenario dogovora: Ako iza hitnosti Messera stoji ozbiljnija namera vezana za lokalnu kompaniju, verovatno je da će pristati na dogovor sa malim akcionarima i platiti realniju cenu akcije.
- Scenario odustajanja: Messer bi mogao ostaviti priču otvorenom i odustati od konsolidacije vlasništva, što bi bilo nepovoljno za manjinske akcionare.
"Ključ konsolidacije je u rukama Messera," zaključuje Gujaničić. "Isključivo od volje ovog većinskog vlasnika zavisi da li će kompanija ostati na berzi."
Struktura vlasništva i finansijski aspekti
Među malim akcionarima, kiparski investicioni fond Sempiola se ističe sa udjelom od približno 3,94% kapitala. Na trećem mjestu po veličini udjela nalazi se paket akcija na kastodi računu Unicredit banke, sa oko 2,28% kapitala Tehnogasa.
Važno je napomenuti da je MT 20. oktobra isplatio dividendu od 600 dinara bruto po akciji za 2023. godinu. Ukupno je iz nekonsolidovane dobiti podeljeno oko 622 miliona dinara akcionarima, što dodatno komplikuje situaciju i potencijalno utiče na buduće odluke akcionara.
Zaključak i budući izgledi
Situacija oko preuzimanja Messer Tehnogasa ostaje neizvesna. Mali akcionari su do sada uspešno odbranili svoju poziciju, ali budućnost kompanije na berzi i dalja konsolidacija vlasništva zavise od narednih poteza Messer SE. Ova korporativna drama nastavlja da privlači pažnju investitora i analitičara, postavljajući važna pitanja o strategijama preuzimanja i pravima manjinskih akcionara na domaćem tržištu.